Ripple et BCG prévoient un marché d'actifs tokenisés de 18,9 milliards de T d'ici 2033

La tokenisation des actifs pourrait permettre aux gestionnaires d'actifs et aux émetteurs de réaliser des économies importantes, favorisant ainsi une adoption plus large, note le rapport.

Updated Apr 7, 2025, 8:25 p.m. Published Apr 7, 2025, 8:09 p.m.

Le marché des instruments financiers tokenisés, ou actifs du monde réel (RWA), pourrait atteindre 18,9 billions de dollars d'ici 2033, alors que la croissance de la technologie approche d'un « point de basculement », selon un rapport.rapport conjointlundi par Boston Consulting Group (BCG) par la société d'infrastructure d'actifs numériques axée sur les paiements Ripple.

Cela signifierait un taux de croissance annuel Compound (TCAC) moyen de 53 %, se situant à mi-chemin entre le scénario conservateur du rapport de 12 000 milliards de dollars d'actifs tokenisés au cours des huit prochaines années et une projection plus optimiste de 23 400 milliards de dollars.

La tokenisation est le processus d'utilisation de rails de blockchain pour enregistrer la propriété et transférer des actifs (titres, matières premières, biens immobiliers). Il s'agit d'un secteur en plein essor dans le Crypto, où plusieurs sociétés financières traditionnelles mondiales misent sur la tokenisation pour gagner en efficacité, obtenir des règlements plus rapides et moins coûteux et effectuer des transactions 24h/24. La plateforme Kinexys de JPMorgan a déjà traité plus de 1 500 milliards de dollars de transactions tokenisées, avec un volume quotidien de plus de 2 milliards de dollars. Le fonds monétaire tokenisé en dollars américains de BlackRock (BUIDL), émis avec la société de tokenisation Securitize, approche les 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion et est de plus en plus utilisé dans la Finance décentralisée (DeFi).

« La Technologies est prête, la réglementation évolue et les cas d'utilisation fondamentaux sont sur le marché », a déclaré Martijn Siebrand, responsable du programme d'actifs numériques chez ABN AMRO, dans le rapport.

Des défis majeurs persistent

Malgré cette croissance, le rapport identifie cinq obstacles majeurs à une adoption plus large : une infrastructure fragmentée, une interopérabilité limitée entre les plateformes, des progrès réglementaires inégaux, des cadres de conservation incohérents et un manque de normalisation des contrats intelligents. La plupart des actifs tokenisés sont aujourd'hui réglés de manière isolée, les liquidités hors chaîne limitant les gains d'efficacité. Les Marchés d'actifs tokenisés peinent à débloquer des liquidités secondaires sans normes de livraison contre paiement (DvP) partagées.

La clarté réglementaire varie considérablement selon les régions. La Suisse, l'UE, Singapour et les Émirats arabes unis ont développé des cadres juridiques complets pour les titres et les infrastructures tokenisés, tandis que des Marchés majeurs comme l'Inde et la Chine restent restrictifs ou indéfinis. Ces progrès inégaux compliquent les opérations transfrontalières et obligent les entreprises à adapter leurs infrastructures à chaque marché.

Malgré ces difficultés, les premiers utilisateurs connaissent une croissance rapide. Le rapport identifie trois phases de la tokenisation : l'adoption à faible risque d'instruments courants comme les obligations et les fonds ; l'expansion vers des produits complexes comme le crédit privé et l'immobilier ; et la transformation complète du marché, incluant les actifs illiquides comme les infrastructures et le capital-investissement. La plupart des entreprises se trouvent actuellement dans la première ou la deuxième phase, leur évolutivité dépendant de l'alignement réglementaire et de la maturité des infrastructures.

La tokenisation peut permettre de réaliser des économies significatives pour des processus tels que les émissions BOND , la tokenisation des fonds immobiliers et la gestion des garanties, stimulant ainsi une croissance supplémentaire, note le rapport.

Le coût devient de moins en moins un frein pour les entreprises, selon le rapport. Les projets de tokenisation ciblés peuvent désormais être lancés pour moins de 2 millions de dollars, tandis que les intégrations de bout en bout – couvrant l'émission, la conservation, la conformité et la négociation – peuvent coûter jusqu'à 100 millions de dollars pour les grandes institutions.

Toutefois, sans une action coordonnée à l'échelle de l'industrie, les mêmes silos et la même fragmentation que la tokenisation cherche à éliminer pourraient réapparaître sous forme numérique, a déclaré dans le rapport Jorgen Ouaknine, responsable mondial de l'innovation et des actifs numériques chez Euroclear, un fournisseur mondial d'infrastructures de marché financier.