Malamang na Rebound ng Crypto dahil Maaaring Magbaba ng Inflation ang Trump Tariffs

Ang inflation breakevens ay patungo sa timog sa gitna ng Trump trade war.

Updated Apr 12, 2025, 5:08 a.m. Published Apr 11, 2025, 12:32 p.m.

Ang patuloy na digmaang pangkalakalan ng US-China ay malamang na magpapababa ng inflation sa ekonomiya ng US, ang mga pangunahing seksyon ng financial market ay nagpapahiwatig, na nag-aalok ng mga bullish na pahiwatig sa mga asset ng panganib, kabilang ang Bitcoin (BTC).

Sa kanyang talumpati sa inaugural noong Enero 20, nangako si Pangulong Donald Trump na "taripa at buwisan ang mga dayuhang bansa upang pagyamanin ang ating mga mamamayan," at pagkatapos ay pinaputok ang unang pagbaril laban sa China, Canada at Mexico noong Peb. 1. Simula noon, ang mga tensyon sa kalakalan ay tumaas hanggang sa isang lawak na sa pagsulat, ang U.S. at China ay nagpataw ng mga retaliatory tarif sa isa't isa nang higit sa 100%.

Pinapataas ng mga taripa ang halaga ng mga na-import na kalakal, na pagkatapos ay ipinapasa sa consumer at maaaring humantong sa mas mataas na pangkalahatang antas ng presyo sa isang ekonomiyang hinimok ng pagkonsumo tulad ng U.S.

Dahil dito mula noong sumiklab ang trade war, ang mga Markets ay nag-aalala tungkol sa isang taripa-led resurgence sa US inflation, kasama ang Fed na idinagdag sa mga alalahanin sa pamamagitan ng stagflationary economic projection nito noong nakaraang buwan. Ang stagflation, na kumakatawan sa isang kumbinasyon ng mababang paglago, mataas na inflation at kawalan ng trabaho, ay nakikita bilang ang pinakamasamang kinalabasan para sa mas mapanganib na mga asset.

Bitcoin, samakatuwid, ay bumaba ng halos 20% mula noong unang bahagi ng Pebrero, kasabay ng malawakang pag-iwas sa panganib sa Wall Street na nakita ng mga mamumuhunan na sabay-sabay na nagtatapon ng mga stock, mga bono at dolyar ng US.

Ang mga breakeven ay nagmumungkahi ng disinflation

Gayunpaman, ang mga panukala sa inflation na nakabatay sa merkado, tulad ng mga breakeven, ay nagmumungkahi na ang mga taripa ay maaaring maging disinflationary sa mahabang panahon. Sa madaling salita, ang Fed ay maaaring mali sa pagkatakot sa stagflation at malapit nang magkaroon ng pagkakataon na bawasan ang mga rate.

Ang mga inflation breakeven ay nagmula sa mga yield ng tradisyonal na Treasury bond at Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Ang limang-taong breakeven inflation rate ay umakyat sa itaas ng 2.6% noong unang bahagi ng Pebrero at mula noon ay bumaba sa 2.32%, ayon sa data na sinusubaybayan ng Federal Reserve Bank of St. Louis.

Ang 10-taong breakeven rate ay bumaba mula 2.5% hanggang 2.19%. Samantala, ang Federal Reserve Bank ng Cleveland inaasahang dalawang taong inflation ay gaganapin sa humigit-kumulang 2.6%.

ONE beses na gastos

Ayon sa mga tagamasid, ang epekto ng mga taripa, na tinitingnan bilang isang beses na pagsasaayos sa gastos, ay umaasa sa mga reaksyon ng iba pang macroeconomic variable at malamang na maging disinflationary sa mahabang panahon.

Kapag ipinasa ng mga prodyuser ang pagtaas ng taripa sa mga mamimili, tumataas ang mga antas ng inflation. Gayunpaman, kung walang katumbas na pagtaas sa kita, ang mga mamimili ay mapipilitang bawasan ang kanilang pagkonsumo. Ang pagbabawas na ito ay maaaring humantong sa pagbuo ng imbentaryo at sa huli ay makatutulong sa pagbaba sa mga presyo ng mga produkto at serbisyo.

"Mula noong mga araw ng Smoot-Hawley, ang mga Tariff ay hindi kailanman naging inflationary. Sa halip, ang mga ito ay Deflationary at "stimulative sa kanilang mga sarili". Bukod dito, ang disinflation na ipinapakita sa mga chart na ito ay makakatulong na hikayatin ang Fed na lumuwag din sa lalong madaling panahon. The Calvary is coming!," Jim Paulsen, may-akda ng Paulsen Perspectives newsletter at isang beterano sa Wall Street, na may apat na dekada. sabi sa X.

Isang papel na inilathala ng Amerikanong ekonomista na si Ravi Batra noong 2001 ay gumawa ng katulad na obserbasyon, sinasabi, "Ang mga taripa sa US ay hindi kailanman nauugnay sa pagtaas ng mga presyo, at liberalisasyon ng kalakalan sa pagbaba ng mga presyo. Ang mataas na mga taripa ay palaging sinusundan ng matalim na pagbaba sa halaga ng pamumuhay. Ang mga taripa ay nagbubunga lamang ng inflation sa mga nonmarket o ualistic na umuunlad na mga ekonomiya, ngunit hindi mga inaadvanced na ekonomiya."

Lahat ng bagay na isinasaalang-alang, ang kamakailang kaguluhan sa merkado ng pananalapi ay malamang na nagresulta mula sa mga takot sa paglago kaysa sa inflation. Ang toro ay maaaring muling lumitaw sa lalong madaling panahon sa pag-asam ng isang dovish na paninindigan mula sa Federal Reserve.