Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 30 anni è balzato al livello più alto dal 2004, suscitando preoccupazione tra gli investitori.

Operare sui Mercati finanziari è come schivare una raffica di pietre, ognuna delle quali richiede vigilanza e agilità costanti. Proprio mentre Bitcoin (BTC) e i tradizionali asset rischiosi si stabilizzano dopo il panico scatenato dai dazi di Trump della scorsa settimana, emergono movimenti inquietanti sui titoli di Stato giapponesi, che mettono i bastoni tra le ruote.

Martedì mattina, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 30 anni è salito al 2,88%, il livello più alto dal 2004, registrando un aumento di quasi 60 punti base in ONE settimana, secondo la piattaforma di grafici TradingView.

Il differenziale di rendimento tra le obbligazioni a 30 e 5 anni, che rappresenta il premio richiesto dagli investitori per detenere obbligazioni a lunghissimo termine rispetto a quelle a cinque anni, si è ampliato raggiungendo il massimo degli ultimi due decenni. Il rendimento a 10 anni è rimbalzato di circa 30 punti base, attestandosi all'1,37% in ONE settimana, ma rimane ben al di sotto del recente massimo dell'1,59%.

Questi movimenti nei titoli ultra-lunghihanno lanciato l'allarme nella comunità degli investitori, e a ragione, poiché il Giappone è da tempo un creditore internazionale e il principale detentore di titoli del Tesoro statunitensi. A gennaio, il Giappone deteneva 1.079 miliardi di dollari in titoli del Tesoro. Inoltre, per quasi due decenni, il Giappone ha rappresentato un'ancora di salvezza per i bassi rendimenti BOND , soprattutto nel mondo avanzato, sostenendo una maggiore assunzione di rischio nei Mercati finanziari.

Pertanto, il continuo aumento dei titoli di Stato giapponesi ultra-lunghi potrebbe incentivare i fondi giapponesi a vendere le proprie posizioni BOND internazionali e le posizioni di carry trade risk-on finanziate in yen, trasferendo i capitali in patria. La conseguente volatilità sul mercato dei titoli del Tesoro statunitensi e il rafforzamento dello yen potrebbero aumentare l'avversione al rischio.

"I giapponesi hanno la più grande posizione di investimento internazionale al mondo [e] hanno molti soldi investiti in diversi Mercati. Se quei soldi iniziassero a essere rimpatriati in Giappone, sarebbe chiaramente un fattore negativo", ha affermato Garry Evans, Chief Strategist per l'allocazione globale degli asset presso BCA Research. ha detto lunedìin un'intervista alla CNBC.

Anche Bitcoin potrebbe finire sotto pressione, come è successo nell'agosto dell'anno scorso, quando si suppone abbia avuto luogo il primo round di liquidazione del carry trade con lo yen.

BTC è un asset con diversi vantaggi, che vanno dalla Tecnologie emergente al rifugio sicuro, fino alla riserva di valore. La narrazione si è rafforzata la scorsa settimana, con l'escalation della guerra dei dazi tra l'amministrazione Trump e la Cina che ha portato a un'avversione al rischio generalizzata. BTC, tuttavia, ha perso meno terreno rispetto al Nasdaq e all'S&P 500.

La relativa resilienza è stata salutata come un segno dell'evoluzione della criptovaluta come strategia a basso beta da alcuni e come copertura da altri, ignorando di fatto il fatto che la Criptovaluta ha registrato un andamento al ribasso dall'inizio di febbraio, probabilmente scontando una guerra commerciale che ha innescato forti perdite nel mercato azionario statunitense la scorsa settimana.

Quindi, state attenti!