O inverno das Cripto parece ter chegado com o Bitcoin e os 50 principais tokens caindo em território de mercado em baixa: Coinbase Institutional

Métricas tradicionais para Mercados em baixa podem não capturar totalmente as mudanças no sentimento dos investidores e na estrutura de mercado no espaço de Cripto .

A alta das Cripto pode ter terminado, com o mercado pronto para um inverno caracterizado por perdas prolongadas e estagnação, de acordo com o braço institucional da Coinbase.

"O modelo 200DMA para o Bitcoin sugere que o recente declínio acentuado do token qualifica isso como um ciclo de mercado em baixa, iniciado no final de março. Mas o mesmo exercício realizado no índice COIN50 (que inclui os 50 principais tokens por capitalização de mercado) mostra que a classe de ativos como um todo tem sido inequivocamente negociada em território de mercado em baixa desde o final de fevereiro", disse David Duong, chefe global de pesquisa da Coinbase Institutional. disse em uma notapublicado segunda-feira.

O Bitcoin caiu abaixo de sua média móvel simples (MMS) de 200 dias em 9 de março e, desde então, estabeleceu-se abaixo dela, sinalizando uma mudança de momentum de baixa a longo prazo. A MMS de 200 dias é amplamente monitorada para avaliar tendências de longo prazo, com movimentos persistentes acima dela representando um mercado em alta e vice-versa.

Duong observou essa observação ao abordar os desafios de identificar um mercado de baixa em Cripto , onde correções de 20% ou mais são rotineiras. Em contraste, uma queda de 20% é normalmente usada para definir Mercados de baixa em Mercados de ações.

O relatório argumentou que os 20% arbitrários muitas vezes não levam em conta a DENT no sentimento do investidor e os ajustes de portfólio resultantes, estimulados por liquidações menores e mais intensas.

"Já vimos no passado que quedas motivadas pelo sentimento podem frequentemente desencadear ajustes defensivos na carteira, mesmo sem atingir o limite arbitrário de 20%. Em outras palavras, acreditamos que Mercados em baixa representam fundamentalmente mudanças de regime na estrutura do mercado – caracterizadas pela deterioração dos fundamentos e pela redução da liquidez – e não apenas suas quedas percentuais", observou Duong.

Além da SMA de 200 dias, Duong destacou o desempenho ajustado ao risco do bitcoin, medido em desvios padrões (z-score) em relação ao desempenho médio dos 365 dias anteriores, como outro método eficaz para identificar Mercados de baixa de Cripto .

"Nosso modelo [z-score] indica que o ciclo de alta mais recente terminou no final de fevereiro. Mas, desde então, classificou toda a atividade subsequente como "neutra", destacando seu potencial atraso em dinâmicas de mercado em rápida mudança", disse Duong, pedindo uma postura defensiva em relação às avaliações de risco por enquanto.

O inverno iminente pode ser mais brutal para criptomoedas alternativas, considerando a desaceleração no financiamento de capital de risco (VC).

Embora o BTC tenha atingido novas máximas no início deste ano, bem acima do pico de US$ 70 mil em 2021, a tendência de alta não conseguiu inspirar mais tomada de risco no espaço de capital de risco, deixando o financiamento geral 50%-60% abaixo dos níveis de 2021-22.

Duong disse que o mercado de Cripto "pode ​​encontrar um piso em meados ou no final do segundo trimestre de 2025, preparando um terceiro trimestre de 2025 melhor".