Le Bitcoin et les actions américaines montrent les premiers signes d'une diminution de la corrélation

Les actifs refuges tracent leur propre voie au milieu des turbulences du marché.

L'évolution des prix du Bitcoin (BTC) et des actions américaines mercredi a attiré l'attention des investisseurs, soulignant les premiers signes d'une corrélation décroissante entre les deux.

Dans un portefeuille diversifié classique, les actifs ne devraient présenter qu'une corrélation faible, voire nulle. Par exemple, l'or a continué d'atteindre des sommets historiques, établissant 12 nouveaux records quotidiens cette année, démontrant ainsi une nette dislocation par rapport aux actions américaines.

Bien que le Bitcoin ait souvent été qualifié de jeu à effet de levier sur le Nasdaq 100, la tendance récente suggère que cette relation pourrait s'affaiblir.

Prenons l'exemple de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, négocié uniquement pendant les heures normales de bourse aux États-Unis. Mercredi, il a clôturé en hausse de 0,46 %, alors même que le Nasdaq 100 a chuté de plus de 3 %, jusqu'à 4,5 % à un moment donné, ce qui aurait marqué sa cinquième plus forte baisse en points de l'histoire.

Strategy (MSTR), un jeu à effet de levier Bitcoin inclus dans l'Invesco QQQ Trust (QQQ) a terminé la journée en hausse de 0,30 %, alors même que toutes les actions technologiques des Magnificent Seven ont clôturé dans le rouge, soulignant la divergence croissante.

Tout au long de la journée, la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq a fluctué. Par exemple, pendant le discours du président de la Fed, Jerome Powell, les deux les actifs ont chuté en tandemCependant, le Bitcoin a ensuite rebondi au-dessus de 84 000 $, tandis que le Nasdaq a continué d'atteindre de nouveaux plus bas intrajournaliers avant de se redresser à la clôture.

Les commentaires de Powell étaient plus agressifs que prévu, évoquant les inquiétudes inflationnistes alimentées par l'incertitude et les hausses des tarifs douaniers, les qualifiant de « risque évolutif ». Les anticipations d'inflation à court terme ont également augmenté.

Les Marchés ont été particulièrement perturbés par la réponse de Powell à la question : « Existe-t-il une option de vente de la Fed pour le marché boursier ? » La réponse de Powell: « Je vais dire non. »

Le « Fed Put » est une théorie de marché de longue date suggérant que la Fed interviendra pour stabiliser les Marchés en cas de forte baisse, un filet de sécurité dont le Bitcoin, actif au porteur, est intrinsèquement dépourvu. La question est désormais ouverte : Powell a-t-il bluffé, ou la Fed se détourne-t-elle véritablement de son rôle de filet de sécurité pour les marchés ?