Bitcoin, oro e il momento Minsky: Novogratz sulla fine dell'autocompiacimento fiscale

Il CEO di Galaxy Digital avverte che il mercato statunitense sta iniziando a comportarsi come un'economia emergente, in un contesto di tassi in aumento e debito alle stelle.

Il "Momento Minsky" è arrivato, secondo Mike Novogratz, CEO di Galaxy Digital, in unintervista recente su CNBC. Novogratz ha osservato che i dazi stanno giocando un ruolo chiave nel rimodellare l'apparato di sicurezza globale, mentre il ritorno del presidente Trump sulla scena politica sta introducendo nuova incertezza nei Mercati.

Sebbene le azioni siano in calo di circa il 10% da inizio anno, Novogratz ritiene che ciò non sia sufficiente data la portata dei cambiamenti economici globali in corso. "Siamo chiaramente in un contesto di avversione al rischio", ha affermato Novogratz.

Novogratz ha spiegato che Bitcoin (BTC) in genere si comporta bene in situazioni di incertezza macroeconomica, a meno che la propensione al rischio non evapori completamente. Ha delineato due principali filoni narrativi che guidano Bitcoin: la storia macro, riflessa in il recente Rally dell'oro, il flusso di capitali dal dollaro statunitense verso i beni rifugio percepiti; e la storia dell'adozione, che si trova ancora nelle sue fasi iniziali. Mentre l'adozione istituzionale e al dettaglio è ancora in fase di sviluppo, Novogratz ha osservato che il Bitcoin sta iniziando a essere scambiato in modo più indipendente da azioni statunitensi.

Novogratz ha anche avvertito che gli Stati Uniti stanno iniziando a comportarsi come un mercato emergente, un cambiamento che non si vedeva da decenni. I tassi di interesse stanno salendo mentre il dollaro USA si indebolisce, una combinazione insolita e preoccupante. Mentre Bitcoin e oro sono indicatori di gestione finanziaria, ha osservato Novogratz.

Novogratz ha fatto riferimento all'economista Hyman Minsky e ha affermato che gli Stati Uniti potrebbero avvicinarsi a un "Momento Minsky", in cui deficit e livelli di debito finalmente contano. Sebbene le nazioni sovrane siano state a lungo in grado di gestire deficit elevati senza subire contraccolpi dal mercato, quel periodo di grazia potrebbe essere giunto al termine.

Secondo Novogratz, i Mercati segnalano che la spinta Politiche guidata da Trump è troppo aggressiva e insostenibile. Novogratz ha sottolineato l'enorme impatto di aumenti anche modesti dei rendimenti dei titoli del Tesoro sul debito nazionale di 35.000 miliardi di dollari, affermando che un aumento di 25 o 50 punti base ha implicazioni enormi, potenzialmente più costose su base annua rispetto a importanti programmi di risparmio come il Dipartimento per l'Efficienza Energetica del Governo.

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