Bitcoin, or et le moment Minsky : Novogratz sur la fin de la complaisance budgétaire

Le PDG de Galaxy Digital prévient que le marché américain commence à se comporter comme une économie émergente dans un contexte de hausse des taux et d'augmentation de la dette.

Le « moment Minsky » est arrivé, selon Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, dans unentretien récent Sur CNBC, Novogratz a souligné que les tarifs douaniers jouent un rôle clé dans la refonte de l'appareil de sécurité mondial, tandis que le retour du président Trump sur la scène politique introduit une nouvelle incertitude sur les Marchés.

Bien que les actions aient reculé d'environ 10 % depuis le début de l'année, Novogratz estime que ce recul est insuffisant compte tenu de l'ampleur des bouleversements économiques mondiaux en cours. « Nous sommes clairement dans un environnement d'aversion au risque », a déclaré Novogratz.

Novogratz a expliqué que le Bitcoin (BTC) se comporte généralement bien dans un contexte d'incertitude macroéconomique, sauf si l'appétit pour le risque s'évapore complètement. Il a présenté deux principaux facteurs qui motivent le Bitcoin: le contexte macroéconomique, reflété dans le récent Rally de l'or, les capitaux quittant le dollar américain pour des valeurs refuges perçues ; et l'histoire de l'adoption, qui en est encore à ses débuts. Alors que l'adoption institutionnelle et de détail est encore en développement, Novogratz a observé que le Bitcoin commence à se négocier de manière plus indépendante de actions américaines.

Novogratz a également averti que les États-Unis commençaient à se comporter comme un marché émergent, un changement inédit depuis des décennies. Les taux d'intérêt augmentent tandis que le dollar américain s'affaiblit : une combinaison inhabituelle et inquiétante. Le Bitcoin et l'or sont des indicateurs de bonne gestion financière, a fait remarquer Novogratz.

Novogratz a cité l'économiste Hyman Minsky et a déclaré que les États-Unis pourraient s'approcher d'un « moment Minsky », où les déficits et les niveaux d'endettement prendront enfin de l'importance. Si les nations souveraines ont longtemps pu enregistrer d'importants déficits sans réaction des marchés, cette période de grâce pourrait bien toucher à sa fin.

Selon Novogratz, les Marchés signalent que la Juridique menée par Trump est trop agressive et intenable. Novogratz a souligné l'impact considérable d'une hausse, même modeste, du rendement des bons du Trésor sur la dette nationale de 35 000 milliards de dollars, affirmant qu'une hausse de 25 ou 50 points de base a des conséquences considérables, potentiellement plus coûteuses sur une base annualisée que des programmes d'économies majeurs comme le Département de l'efficacité gouvernementale.

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