Bitcoin трейдери дивляться на довгострокове накопичення BTC , продаючи опціони на продаж

Лін Чен з Deribit розповів CoinDesk про значне зростання продажів пут, забезпечених готівкою, за допомогою стейблкойнів.

Чи запропонували б ви страхування, якщо очікуєте низьких шансів на претензію? Швидше за все, ви б поклали премію в кишеню, не замислюючись. Трейдери Bitcoin (BTC) роблять щось подібне на ринку опціонів BTC , зареєстрованих на Deribit, що натякає на очікування зростання цін.

Останнім часом все більше трейдерів продають (виписують) пут-опціони BTC , що схоже на страхування від падіння цін в обмін на невелику авансову премію.

Вони реалізують цю стратегію з гарантією готівки, зберігаючи відповідну суму в стейблкойнах, гарантуючи, що вони зможуть купити BTC , якщо ринок знизиться, а покупець пут вирішить скористатися своїм правом продати BTC за заздалегідь визначеною вищою ціною.

Ця стратегія дозволяє трейдерам збирати премії (сплачені покупцями пут), потенційно накопичуючи Bitcoin , якщо опціони реалізуються. Іншими словами, це вираження довгострокових бичачих настроїв.

«Існує значне зростання продажів пут, забезпечених готівкою, з використанням стейблкоїнів — це ще одна ознака більш зрілого, довгострокового підходу до накопичення BTC і продовження прояву позитивних настроїв», — сказав керівник відділу розвитку бізнесу Deribit в Азії Лінь Чен для CoinDesk.

Чень сказав, що власники BTC також продають більш високі страйк-колл-опціони, щоб отримати премії та отримати додатковий прибуток на додаток до свого запасу монет, що переважає індекс DVOL Deribit, який вимірює 30-денну приблизну волатильність BTC . Індекс впав з 63 до 48 після панічних розпродажів BTC 7 квітня до 75 тисяч доларів, згідно з даними платформи для створення графіків TradingView.

«Ми спостерігаємо, що інвестори зберігають довгостроковий оптимізм щодо BTC, особливо серед крипто-нативних «тримачів», які бажають утримувати ринкові цикли», — сказав Чень.

Ціна біткойна зросла до понад 92 000 доларів США з моменту падіння на початку місяця до 75 000 доларів США, нібито на спині попит на притулок і оновлений наратив інституційного усиновлення.

Згідно з джерелом даних Amberdata, різке відновлення ціни призвело до скидання ризику розвороту опціонів BTC , що свідчить про упередженість для опціонів колл у різних часових рамках. Протягом останніх двох днів трейдери спеціально брали колли на 95 000, 100 000 і 135 000 доларів США через позабіржову технічну платформу Paradigm. На момент написання статті страйк-колл на суму 100 000 доларів США був найпопулярнішим опціоном на Deribit з умовною відкритою акцією понад 1,6 мільярда доларів.

9 мільярдів доларів у дельті

Наскільки важливо відстежувати потоки на ринку опціонів, можна пояснити тим фактом, що кумулятивна дельта опціонів BTC Deribit і опціонів, прив’язаних до спотового Bitcoin -ETF BlackRock (IBIT) і аналогів, станом на середу становила 9 мільярдів доларів США, згідно з даними, відстеженими Volmex.

Дані вказують на підвищену чутливість опціонів до змін у ціні BTC, що свідчить про потенційну волатильність цін.

Дельта, ONE із показників, який використовують досвідчені учасники ринку для управління ризиком, вимірює, наскільки ціна (премія) опціонного контракту ймовірно зміниться у відповідь на шанс 1 долар у ціні базового активу, у цьому випадку BTC.

Таким чином, кумулятивна дельта в 9 мільярдів доларів представляє загальну чутливість усіх незавершених опціонів BTC і Bitcoin ETF до змін спотової ціни. Станом на середу загальна номінальна вартість усіх непогашених опціонних контрактів становила 43 мільярди доларів.

Такі великі дані або чутливість до коливань цін на базовий актив означає, що маркет-мейкери та трейдери активно застосовують стратегії хеджування, щоб зменшити свої ризики. Відомо, що маркет-мейкери або особи, уповноважені забезпечувати ліквідність книги замовлень, збільшують волатильність цін через їхні постійні зусилля підтримувати чисту направлену нейтральну експозицію.

«Дельти опціонів зросли до рекордних рівнів, оскільки відкриті інтереси зросли, а дельти страйків суттєво змінилися. Маркет-мейкери опціонів активно хеджують цю дельта-вразливість завдяки суттєвим новим позиціям і помітним змінам у ціноутворенні страйків», — зазначила Volmex на X.

За даними Volmex, трейдери криптовалютних опціонів щодо Deribit позиціонуються більш оптимістично, ніж торгові опціони, пов’язані з IBIT.