Les traders de Bitcoin visent l'accumulation de BTC à long terme en vendant des options de vente

Il y a une augmentation notable des ventes de put garantis en espèces utilisant des pièces stables, a déclaré Lin Chen de Deribit à CoinDesk.

Updated Apr 24, 2025, 3:35 p.m. Published Apr 24, 2025, 8:03 a.m.

Proposeriez-vous une assurance si vous anticipez un faible risque de sinistre ? Très probablement, vous le feriez, tout en empochant la prime sans hésiter. Les traders de Bitcoin (BTC) adoptent une approche similaire sur le marché des options BTC cotées sur Deribit, laissant entrevoir des perspectives de prix haussières.

Récemment, un nombre croissant de traders ont vendu (écrit) des options de vente BTC , assimilées à une assurance contre les baisses de prix en échange d'une petite prime initiale.

Ils mettent en œuvre cette stratégie de manière sécurisée en espèces en détenant un montant correspondant en pièces stables, s'assurant ainsi de pouvoir acheter du BTC si le marché baisse et que l'acheteur du put décide d'exercer son droit de vendre du BTC au prix plus élevé prédéterminé.

Cette stratégie permet aux traders de percevoir des primes (payées par les acheteurs d'options de vente) tout en accumulant potentiellement des Bitcoin si les options sont exercées. Autrement dit, c'est l'expression d'un sentiment haussier à long terme.

« Il y a une augmentation notable des ventes de put garantis en espèces utilisant des pièces stables - un autre signe d'une approche plus mature et à long terme de l'accumulation de BTC et une expression continue d'un sentiment haussier », a déclaré Lin Chen, responsable du développement commercial de Deribit en Asie, à CoinDesk.

Chen a déclaré que les détenteurs de BTC vendent également des options d'achat à prix d'exercice plus élevés pour percevoir des primes et générer un rendement supplémentaire en plus de leurs réserves de cryptomonnaies, ce qui pèse sur l'indice DVOL de Deribit, qui mesure la volatilité implicite du BTC sur 30 jours. L'indice est passé de 63 à 48 depuis la vente panique du BTC du 7 avril, à 75 000 $, selon les données de la plateforme graphique TradingView.

« Nous observons que les investisseurs restent optimistes à long terme sur le BTC, en particulier parmi les « détenteurs » natifs de la cryptographie qui sont prêts à conserver leur position pendant les cycles du marché », a déclaré Chen.

Le prix du Bitcoin a augmenté à plus de 92 000 $ depuis la chute du début du mois à 75 000 $,soi-disant sur le dos dedemande de refuge et récit renouvelé d’adoption institutionnelle.

La forte remontée des prix a entraîné une réinitialisation des risques liés aux options BTC , suggérant un biais pour les options d'achat sur différentes périodes, selon la source de données Amberdata. Ces deux derniers jours, les traders ont notamment acheté des options d'achat à des prix d'exercice de 95 000 $, 100 000 $ et 135 000 $ via la plateforme technologique de gré à gré Paradigm. Au moment de la rédaction de cet article, l'option d'achat à 100 000 $ était l'option la plus populaire sur Deribit, avec un intérêt ouvert notionnel de plus de 1,6 milliard de dollars.

9 milliards de dollars en delta

L’importance de suivre les flux sur le marché des options peut s’expliquer par le fait que le delta cumulé des options BTC de Deribit et des options liées à l’ETF spot Bitcoin BlackRock coté aux États-Unis (IBIT) et à ses pairs s’élevait à 9 milliards de dollars mercredi. selon les données suivies par Volmex.

Les données indiquent une sensibilité accrue des options aux variations du prix du BTC, suggérant un potentiel de volatilité des prix.

Delta, ONEune des mesures utilisées par les acteurs sophistiqués du marché pour gérer le risque, mesure dans quelle mesure le prix (prime) d'un contrat d'options est susceptible de changer en réponse à la chance de 1 $ sur le prix de l'actif sous-jacent, dans ce cas, le BTC.

Ainsi, le delta cumulé de 9 milliards de dollars représente la sensibilité totale de toutes les options en cours sur ETF BTC et Bitcoin aux variations du prix spot. Mercredi, la valeur notionnelle totale de tous les contrats d'options en cours s'élevait à 43 milliards de dollars.

Un volume de données aussi important ou une telle sensibilité aux fluctuations de prix de l'actif sous-jacent incitent les teneurs de marché et les traders à adopter activement des stratégies de couverture pour atténuer leurs risques. Les teneurs de marché, ou ceux chargés de fournir la liquidité du carnet d'ordres, sont connus pour accentuer la volatilité des prix par leurs efforts constants pour maintenir une exposition directionnelle nette neutre.

« Les deltas des options ont atteint des niveaux records, l'intérêt ouvert ayant augmenté et les deltas des prix d'exercice ayant considérablement évolué. Les teneurs de marché des options couvrent activement cette exposition au delta, grâce à de nouvelles positions importantes et à des variations notables des prix d'exercice », a noté Volmex sur X.

Selon Volmex, les traders d'options crypto-natives sur Deribit sont positionnés de manière plus optimiste que ceux qui négocient des options liées à IBIT.