Несмотря на усиленное внимание, спуфинг остается проблемой в Криптo, что подчеркивает необходимость более тщательного надзора и более строгого регулирования.

14 апреля кто-то разместил ордер на продажу 2500 Bitcoin на сумму около 212 миллионов долларов в книге ордеров Binance по цене 85 600 долларов, что примерно на 2–3 % выше спотовые цены, действовавшие в то время.

Увидев такой крупный ордер, цена Bitcoin начала стремиться к этому уровню около 17:00 UTC.

Внезапно заказ исчез, как видно изДанные по монетному стеклу, что вызвало кратковременную апатию на рынке, поскольку «быки» и «медведи» боролись за заполнение пустоты ликвидности.

Однако цена Bitcoin в то время уже была на шаткой почве из-за геополитических проблем. Впоследствии она пошла вниз после того, как исчезающий порядок вызвал хаос для трейдеров.

Так что же случилось?

ONE из ответов может быть незаконная техника, которая включает размещение большого лимитного ордера для возбуждения торговой активности, а затем удаление ордера, как только цена приближается к его заполнению. Это называется «подделкой ордера», определяемой Закон Додда-Франка 2010 г. в СШАкак «незаконная практика торгов или предложений с намерением отменить их до исполнения».

Как видно на тепловой карте ликвидности на изображении выше, на первый взгляд ордер с ценой $85 600 казался ключевой областью сопротивления, поэтому рыночные цены начали тяготеть к нему. Однако на самом деле этот ордер и ликвидность, скорее всего, были поддельными, создавая у трейдеров иллюзию более сильного рынка.

Карты ликвидности визуализируют книгу заказов на бирже и показывают, какая часть актива находится в книге в каждой ценовой точке. Трейдеры будут использовать тепловую карту для определения областей поддержки и сопротивления или даже для нацеливания и сжатия позиций под давлением.

В этом конкретном случае трейдер, по-видимому, разместил возможный поддельный ордер, когда рынок акций США был закрыт, что обычно является периодом низкой ликвидности для круглосуточного рынка Bitcoin . Затем ордер был удален, когда рынок США открылся, поскольку цена двигалась к его заполнению. Это все еще могло бы иметь желаемый эффект, поскольку, например, большой ордер на ONE бирже мог бы подтолкнуть трейдеров или алгоритмы на другой бирже удалить свой ордер, создав пустоту в ликвидности и последующую волатильность.

Другой причиной может быть то, что трейдер, разместивший ордер на продажу на сумму 212 миллионов долларов на Binance, хотел создать краткосрочное давление со стороны продавцов, чтобы исполнить лимитные покупки, а затем удалил этот ордер, как только эти покупки были исполнены.

Оба варианта правдоподобны, хотя и незаконны.

«Системная уязвимость»

Бывший аналитик ЕЦБ и нынешний управляющий директор Oak Security доктор Ян Филипп рассказал CoinDesk , что манипулятивное торговое поведение является «системной уязвимостью, особенно на тонких, нерегулируемых Рынки».

«Эта тактика дает опытным игрокам постоянное преимущество перед розничными трейдерами. И в отличие от TradFi, где спуфинг явно незаконен и контролируется, Криптo существует в серой зоне».

Он добавил, что «спуфинг следует воспринимать как серьезную угрозу, поскольку он помог спровоцировать мгновенный крах на традиционных Рынки в 2010 году, в результате которого рыночная стоимость снизилась почти на 1 триллион долларов».

Тем временем Binance настаивает на том, что она играет свою роль в предотвращении манипулирования рынком.

«Поддержание справедливой и упорядоченной торговой среды является нашим главным приоритетом, и мы инвестируем во внутренние и внешние инструменты наблюдения, которые непрерывно отслеживают торговлю в режиме реального времени, выявляя несоответствия или закономерности, отклоняющиеся от нормального поведения рынка», — сообщил представитель Binance изданию CoinDesk, не вдаваясь напрямую в подробности случая исчезновения ордера на 212 миллионов долларов.

Представитель добавил, что если будет обнаружено, что кто-то манипулирует Рынки, компания заморозит счета, сообщит о подозрительной активности регулирующим органам или удалит недобросовестных игроков со своей платформы.

Криптo и спуфинг

Подделка, или стратегия, имитирующая поддельный заказ, является незаконной, но для такой молодой отрасли, как Криптo, история полна подобных примеров.

В 2014 году, когда регулирующий надзор был незначительным или отсутствовал вовсе, большая часть объема торговли осуществлялась на биржах, где торги велись исключительно биткоинами, и осуществлялись розничными трейдерами и шифропанками, что открыло отрасль для подобных практик.

В течение фазы ICO 2017 года, когда объем торгов резко возрос, также ожидались такие тактики, как спуфинг, поскольку учреждения все еще скептически относились к этому классу активов. В 2017 и 2018 годах трейдеры регулярно размещали девятизначные позиции, которые они не собирались заполнять, только чтобы вскоре снять ордер.

Основатель BitMEX Артур Хейс сказал в своем выступлении:Запись в блоге 2017 г. что он «нашел невероятным», что спуфинг был незаконным. Он утверждал, что если бы умный трейдер захотел купить BTC на $1 млрд, он бы блефовал, выдав ордер на продажу на $1 млрд, чтобы его исполнить.

Однако после бычьего рынка 2021 года рынок Криптo пережил WAVES институционального принятия, например, Coinbase (COIN) вышла на биржу, Strategy (ранее MicroStrategy) сделала ставку на Bitcoin, а BlackRock запустила биржевые инвестиционные фонды (ETF).

На момент написания статьи не было таких крупных заказов, которые бы указывали на дальнейшие попытки спуфинга, и попытки спуфинга, похоже, стали менее явными. Однако даже с миллиардами, торгуемыми фирмами TradFi, примеры такой стратегии все еще существуют на многих Криптo , особенно на альткоинах с низкой ликвидностью.

Например, в прошлом месяце Криптовалюта биржа MEXC объявила, что она сдержала рост рыночных манипуляций. Внутреннее расследование показало, 60% увеличение попыток манипулирования рынкомс четвертого квартала 2024 года по первый квартал этого года.

В феврале,трейдер манипулировалрынок HyperLiquid JELLY, обманув ценового оракула, а реакция HyperLiquid на эту деятельность была встречена скептицизмом и последующим оттоком капитала.

Как рынок Криптo борется со спуфингом?

В конечном итоге бремя ложится на биржи и регулирующие органы.

«Регуляторы должны установить базовый уровень», — сказал доктор Ян Филипп CoinDesk. «[Регуляторы] должны определить, что считается манипуляцией, установить штрафы и описать, как платформы должны реагировать».

Регуляторы, безусловно, пытались пресечь такие схемы. В 2020 году мошенники-трейдерыАви Айзенберг был признан виновным в манипулировании децентрализованная биржа Mango Рынки в 2022 году, но такие случаи были единичными и редкими.

Однако, по словам Филиппа, Криптo биржи также должны «усилить свои системы наблюдения» и использовать автоматические выключатели, а также применять более строгие требования к листингу, чтобы пресечь манипулирование рынком.

«Розничные пользователи T будут долго оставаться на рынке, если их KEEP обманывать, мошенничать и навязывать. Если Криптo хочет перерасти стадию казино, нам нужна инфраструктура, которая поощряет честное участие, а не инсайдерские игры», — заключил Филипп.

Читать дальше: Криптo трейдеры, по всей видимости, спамят терминал Truth, чтобы накачать монету, связанную с собакой Брайана Армстронга