El PIB de EE. UU. se contrajo en el primer trimestre, mientras que los precios subieron más de lo previsto; los datos de empleo de ADP fueron los más débiles en casi un año.

Lo que hace una hora parecía otro día positivo en los mercados se ha vuelto decididamente negativo, ya que los últimos datos económicos alimentaron crecientes temores de estanflación.

En primer lugar, se publicaron las cifras de empleo de ADP correspondientes a abril. Dos días antes del informe oficial de empleo del gobierno, el reporte de ADP mostró que solo se crearon 62.000 empleos en el sector privado, muy por debajo de las estimaciones de 108.000 y de los 147.000 registrados en marzo. Es el dato más débil desde julio de 2024.

A continuación, se dio a conocer la primera estimación del gobierno sobre el crecimiento del PIB del primer trimestre, que se situó en -0,3%, frente al 0,2% estimado. Aunque el trimestre finalizó en marzo, los agentes económicos —conscientes de la inminente imposición de aranceles— adelantaron sus importaciones a principios de año. Desde una perspectiva macroeconómica, un aumento de las importaciones sin un incremento equivalente en las exportaciones representa un lastre para el crecimiento del PIB.

De hecho, el desequilibrio entre exportaciones e importaciones restó casi cinco puntos porcentuales al crecimiento del PIB en el primer trimestre. También influyeron las medidas de austeridad de la administración Trump, con un gasto público que redujo el PIB por primera vez desde 2022.

En cuanto a la inflación, el índice de precios PCE subyacente incluido en el informe del PIB aumentó 3,5%, frente a las estimaciones de un alza de 3,1%.

Todo esto se tradujo en una fuerte caída de las acciones estadounidenses, con el Nasdaq bajando 2% y el S&P 500, 1,5%. También afectó a bitcoin (BTC), que retrocedió aproximadamente 1% hasta US$ 94.300.

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