‘Sell in May’: lo que dice la estacionalidad sobre el precio de bitcoin

¿Podría un patrón de mercado estacional centenario ser una señal de nuevas pérdidas? El rendimiento de bitcoin en los últimos cinco años se inclina hacia el "sí".

Una ruptura del precio de bitcoin (BTC) a principios de esta semana llevó a los operadores a mirar con entusiasmo hacia el nivel de US$ 100.000, aunque esa euforia podría no durar mucho a medida que se acerca mayo, un mes históricamente desafiante para los mercados.

“Históricamente, los meses siguientes han sido débiles para los mercados financieros, con muchos inversores acatando el adagio de ‘vender en mayo y alejarse’”, dijo Jeff Mei, director de operaciones de BTSE, a CoinDesk en un mensaje de Telegram.

Si bien los mercados han tenido un rendimiento significativamente inferior en años anteriores, 2025 podría romper esa tendencia, con bitcoin alcanzando los US$ 97.000 y acciones de crecimiento repuntando en las últimas semanas. Las débiles cifras del PIB de EE. UU. indican cierto riesgo —otro trimestre negativo señalaría recesión—, pero los recortes de tasas también podrían detonar un nuevo impulso, agregó Mei.

El adagio “vender en mayo y vete” es una expresión estacional de larga data en los mercados tradicionales. Sugiere que los inversores deberían vender sus posiciones a principios de mayo y volver alrededor de noviembre, basándose en la idea de que los mercados tienden a debilitarse durante el verano por la menor actividad institucional y volúmenes más bajos.

La frase tiene su origen en la Bolsa de Londres y hacía referencia al calendario de carreras de caballos: “Vende en mayo y vete, vuelve para el día de San Leger”, que se celebra en septiembre.

¿Qué muestran los datos?

Históricamente, los mercados bursátiles de EE. UU. han tenido un rendimiento inferior entre mayo y octubre. Bitcoin ha mostrado patrones similares, influenciados por ciclos macroeconómicos, flujos institucionales y el sentimiento minorista. Datos de CoinGlass indican que mayo suele ser un mes negativo o moderado para BTC.

En 2021, BTC cayó 35%; en 2022, 15% tras el colapso de Luna. En 2023, fue más estable, subiendo 11%. El mejor mayo de la era reciente fue en 2019, con un alza de 52%, un rendimiento excepcional desde la maduración del mercado tras el ciclo de altcoins de 2018.

Además, los mayos bajistas suelen ser seguidos por meses de junio también en rojo: cuatro de los últimos cinco cerraron con pérdidas.

Estos patrones no garantizan rendimientos futuros, pero sugieren que el mercado cripto puede estar cada vez más influido por la misma estacionalidad macro que las acciones, especialmente a medida que más capital institucional entra al sector.

¿Una señal de precaución?

Los operadores podrían mostrarse cautelosos por razones técnicas y estacionales, tras los fuertes repuntes del primer trimestre. Las altcoins, particularmente las meme coins, podrían ser más vulnerables a correcciones, dadas sus subidas impulsadas por hype y especulación.

“Desde 1950, el S&P 500 ha ganado en promedio solo 1,8% entre mayo y octubre, con rendimientos positivos en cerca del 65% de esos períodos, mucho menos que el desempeño de noviembre a abril”, señaló Vugar Usi Zade, director de operaciones del exchange Bitget.

En los últimos 12 años, el rendimiento promedio del segundo trimestre para BTC fue de 26%, con una mediana de apenas 7,5%, lo que sugiere que el promedio está impulsado por valores atípicos y alta volatilidad.

Para el tercer trimestre, el rendimiento promedio cae a 6% y la mediana es levemente negativa, reflejando una tendencia de consolidación o fatiga tras los avances del segundo trimestre, agregó Zade.

El cuarto trimestre ha sido el más fuerte para BTC, con un rendimiento promedio del +85,4% y una mediana del +52,3%. Por contraste, el tercer trimestre tiende a ser mucho más moderado.

En resumen, si bien bitcoin no se rige por el calendario de Wall Street, la psicología del mercado responde a narrativas, y “vender en mayo” podría convertirse en una profecía autocumplida si los parámetros técnicos fallan y el ánimo cambia.

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