Protocolo de poupança DeFi Sky cai para prejuízo de US$ 5 milhões no primeiro trimestre, com "taxa de poupança" eliminando lucro
05/15/2025 20:12
O prejuízo do primeiro trimestre é uma reviravolta drástica em relação ao trimestre anterior, quando a Sky registrou um lucro de US$ 31 milhões.
Protocolo de poupança DeFi Sky cai para prejuízo de US$ 5 milhões com pagamentos de juros do USDS eliminando lucros
O prejuízo do primeiro trimestre é uma reviravolta drástica em relação ao trimestre anterior, quando a Sky registrou um lucro de US$ 31 milhões.
O protocolo de poupança DeFi Sky registrou um prejuízo de US$ 5 milhões no primeiro trimestre depois que os pagamentos de juros aos detentores de tokens mais que dobraram, de acordo com umrelatório criado por Colaboradores do Sky da Steakhouse Financial.
O prejuízo representa uma reviravolta drástica em relação ao trimestre anterior, quando a Sky, anteriormente conhecida como MakerDAO, registrou um lucro de US$ 31 milhões. O motivo do aumento de 102% nos pagamentos de juros é a decisão de incentivar o uso do mais novo protocolo, o Sky Dollar.moeda estável (USDS) sobre o DAI existente.
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"A taxa de poupança da Sky se manteve muito alta, em 12,5%, em relação ao restante do mercado, gerando entradas massivas", disse RUNE Christensen, cofundador da Sky, ao CoinDesk pelo Telegram. Quando a Sky começou a reduzir as taxas de juros para 4,5% em fevereiro, muitos investidores permaneceram, disse ele.
A situação é uma faca de dois gumes para o protocolo, que estava entre o primeiro grupo de aplicativos Finanças descentralizados a surgir no Ethereum em 2017.
O Sky opera de forma semelhante a um banco tradicional. Ele precisa emprestar a terceiros a uma taxa mais alta do que paga aos seus poupadores.
No entanto, oferecer taxas mais altas no USDS sem um aumento correspondente na demanda pela stablecoin está prejudicando a lucratividade do protocolo, disse a PaperImperium, responsável pela governança da empresa de pesquisa e desenvolvimento de blockchain GFX Labs, ao CoinDesk pelo Telegram.
"O USDS é um grande entrave aos lucros", disse ele. "O DAI dá lucro. O USDS, nem tanto."
O avanço em direção ao USDS faz parte do chamado plano Endgame da Sky, uminiciativaliderado por Christensen com o objetivo de transformar o protocolo em um sistema mais descentralizado e resiliente.
Nenhuma nova demanda?
Quando a Sky mudou de nome de MakerDAO para USDS em agosto como parte do Endgame, o plano era que a nova stablecoin atraísse um conjunto diferente de usuários do que a DAI.
O USDS foi projetado para atender melhor às regulamentações e aos requisitos de relatórios financeiros. Era voltado para investidores sofisticados, como fundos de hedge, family offices e outras instituições que buscavam se aventurar nas Finanças descentralizadas.
Mas não está claro se o USDS conseguiu atrair um número substancial de novos usuários.
Os retornos que os investidores podem obter no USDS em comparação ao DAI são diferentes: o USDS paga 4,5%, enquanto o DAI rende 2,75%.
Muitos investidores trocaram seus DAI por USDS, o que significa que a Sky pagou mais para pessoas que antes estavam felizes em ganhar um rendimento menor ou, em muitos casos, nenhum rendimento, disse a PaperImperium.
Na verdade, o relatório afirmou que o fornecimento combinado de USDS e DAI tem aumentou57% desde o início do trimestre. Mas grande parte desse aumento vem do Ethena, o protocolo de dólar sintético. Ele temempilhadosmais de US$ 450 milhões em USDS apostados e repassa o rendimento para aqueles que apostam sua própria stablecoin, USDe.
Na semana passada, a Ethena transferiu algumas de suas reservas de USDS para USDtb — uma stablecoinapoiadopelo Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD da BlackRock, ou BUIDL.
A mudança significa menos USDS em circulação. Mas também pode beneficiar a Sky, reduzindo o valor dos juros que o protocolo deve pagar.
Tim Craig
Tim cobre tudo relacionado ao DeFi. Ele chegou à CoinDesk vindo da DL News, onde publicou mais de 400 artigos abrangendo desde a adoção institucional até a governança de DAOs. Ele cobriu extensivamente o roubo de US$ 1,4 bilhão da corretora de Cripto Bybit pela Coreia do Norte e documentou seu impacto em toda a indústria de Cripto .
Ele também conduziu diversas investigações sobre supostos golpes com Cripto , e suas reportagens sobre a WAVES foram citadas em uma ação judicial movida pelo FTX Recovery Trust contra o fundador do blockchain, Sasha Ivanov.
Suas reportagens anteriores sobre a falência do fundo de hedge de Cripto Three Arrows Capital também foram citadas em documentos submetidos ao Tribunal Superior de Singapura. Aviso Importante: Tim detém mais de US$ 1.000 em Ethereum.